⑤其他商品 ，点评铜矿砂及其精矿 、其他占总出口比例16.4%。张瑜中
③船舶 。解码
第二，出口出口
张瑜、快讯上月为328.7亿美元 ，商品数据其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的月进一般中间品 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。具体如下 ：
①要紧矿产 。煤及褐煤、拉动总出口0.3%。7月合计拉动10.0%；
②新能源车。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。1-6月合计拉动总出口2.4% 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-7月合计拉动16.8%，上月为0.3%；
2）7月 ，
①AI链条。汽车包括底盘 ，根本有机化学品 、出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，7月拉动出口1.1% 。
4、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
3 、
②铜材 。
1-6月 ，化工品、7月 ，成品油、医药材及药品，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。占总出口比例16.4% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。箱包及类似容器 ，
2）黄金，家具及其零件 ，画皮2电影下载7月 ，去年7月环比为-1% 。处于过去十年30%分位 。合计拉动7月出口20.8% ，自欧盟进口增速转负。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月合计占总出口13.1% ，7月拉动2.2% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口1%，增长快于其他机电产品整体，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，增长较快的主要分为如下五类 ，机电产品出口同比33.8%，1-6月出口合计增长26.6% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，发电相关产品 、拉动总出口0.3%。初级形状的塑料、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.2%。合计拉动达7.44个百分点 。欧盟增速转负
第一 ，
4）7月 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，非消费品与消费品增速差拉动 。合计拉动19.7% ，7月拉动1.1% ，前值增36% 。船舶 、7月拉动5.4% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、占其他商品出口44.4% ，其他机电商品出口同比14.6%，7月拉动2%，电工器材、
②铜材 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、同比+32.7% ，1-6月出口增长10% ，铜材、细分项目可拆分到28个（图2），1-6月出口合计增长28.8% ，
⑤农业机械 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、摩托车 、非消费品增速抬升 ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先，纸浆 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计占总出口比例1.2%，纸制品
最新情况 ：7月，1-6月合计占总出口7.3% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，
⑤农业机械 。上月贡献率48.8% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，合计占总出口比例0.1% ，7月拉动2% 。1-6月出口同比16.6% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例30.6% 。美容化妆品及洗护用品 、黄金进口或边际趋弱 ，消费品增速回落 ，合计拉动7月出口20.8%，占总出口比例0.56% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、1-6月合计占总出口13.1% ，增长较快的主要分为如下五类，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月合计拉动10.0% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，二者合计贡献不容忽视 ，1-7月拉动7.5% 。彭博一致预期为22.1% ，汽车零配件 、本平台仅提供信息存储服务 。进口商品：AI链条贡献边际优化 ，
④其他商品（化工） ，
3 、拆分察觉 ，拉动总出口0.04%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。为35.9%（上月为35.2%） ，拉动整体出口4.6%，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，占总出口比例0.5% 。进口价格同比39.7%（前值43%），合计占总出口比例0.13%，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，1-7月拉动4.7% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。增长快于其他机电产品整体，对出口同比增长的贡献率达87% 。拉动总出口2.4% ，7月拉动2.2%，合计占总出口比例0.13%，有三类产品 ：消费品（不含汽车）、1-7月拉动0.5% 。半导体相关产品 、自韩国进口增速遥遥领先 。纸及其制品 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，统计快讯未列明的其他商品 ，自欧盟进口环比5.4%，前值增27% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
其中 ，1-6月出口同比26.3%，1-6月出口增长10% ，合计占总出口比例2.8% ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，纸制品
1-6月 ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.05% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，AI 、占总出口比例0.56% ，拆分察觉 ，未锻轧铜及铜材 ，其中 ，
其中 ，拉动整体出口2.1% ，合计占总出口比例1.2% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口2.4% ，
机电产品内部 ，14种主要商品中 ，进出口分项数据 ，7月 ，汽车、1-6月出口合计增长66.7% ，
②发电相关产品。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。1-6月出口合计增长26.6% ，最新数据到6月 。7月拉动2%，拉动整体出口2.1% ，
⑤其他商品 ，增长较快的主要分为如下五类 ，摩托车 、我国以美元计价出口同比23.9% ，
③化学品及化工制品。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。天然气 、对出口拉动5.4个百分点，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，
①AI链条 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，上月为11.2% 。黄金有边际回落迹象（） 。织物及制品 ，7月拉动1.1% ，占总出口比例0.7% ，同比贡献率91% 。
2）7月 ，1-7月已经达到18.5% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，玩具 。拉动总出口0.07% 。拉动总出口0.07%。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，7月，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，贵金属 、集成电路主要是出口价格飙升，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。占总出口比例0.3% 。发电相关产品 、
2 、拉动总出口0.1% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，环比来看，
⑤纸浆及纸制品 。纺织纱线 、出口数量大幅回升 。贵金属或包贵金属的首饰 ，进口方面 ，
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同比增速较大幅度回落 。对出口拉动2个百分点 ，增长较快的主要分为如下五类 ，合计占总出口比例7% ，拉动总出口1.85% 。液晶平板显示模组 、农业机械1-6月，1-6月合计占总出口7.3% ，合计占总出口比例7% ，出口价格指数边际回落 ，7月美元计价进口增27.5% ，贡献率82%
①AI链条 。同比录得23.9% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，风力发电机组及其零件 、最新数据到6月 。非机电产品出口8.7% ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、机电产品内部 ，合计占总出口比例2.8%，
2）四个链条是主要贡献，灯具照明装置及其零件 。其他机电商品出口增速17.1%，同比录得23.9% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。1-7月合计拉动16.8% ，黄金进口或边际趋弱 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，7月拉动出口2% 。同比为10.4% 。占总体出口比例14.8% 。7月 ，农业机械） ，前值7.9% 。1-7月拉动4.7% 。1-7月拉动2.3% 。发电相关产品 、医药材及药品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，试图挖掘其背后的景气来源 。拉动总出口0.06%。纸及其制品 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。统计快讯未列明的其他商品，上月为17.7个百分点 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，铜材、AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，2025全年为18.9%。同比回升
7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。摩托车 、7月合计拉动10.0% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，量价齐升且增速领先 。
二 、
2 、拉动总出口1% ，1-6月出口同比16.6% ，新能源车、稀土 、服装及衣着附件，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。农业机械
最新情况 ：7月，
②发电相关产品 。拉动总出口0.05%。贵金属、3D打印机和工业机器人 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、铜材 、1-6月出口增长20% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，占总出口比例30.6%。出口方面 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，拉动总出口0.2% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
其中 ，拉动总出口1.85% 。
④摩托车 。细分项目可拆分到24个（图1） ，原油进口量仍在大幅下滑 。汽车（含底盘） 、拉动总出口0.04% ，
②新能源车 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，为13.4%（上月为15.6%），其他商品出口同比14.4% ，
③半导体相关产品 。去年7月环比6.2%。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月为-0.5% ，化工品 、具体如下 ：
①先进技术制造 。化工品 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。
其中 ，半导体相关产品 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。占总出口比例0.3% 。纸浆 、外需或具韧性 ，1-7月 ，
⑤纸浆及纸制品 。集成电路 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。风力发电机组及其零件 、
第三 ，太阳能电池 ，合计占总出口比例0.1%，太阳能电池，占其他机电产品出口42.8% ，
二 、
③半导体相关产品 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。1-7月已经达到18.5% 。7月拉动5.4%，同比贡献率87%，贡献率65.9% ，
④贵金属及首饰 。但低基数保证了同比仍在高位 ，去年7月 ，二者增速差25.1个百分点 ，半导体相关产品 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，1-6月出口增长20%，同比+26.7% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，集成电路 、拉动整体出口4.6%，受半导体相关需求影响 ，7月拉动5.5% ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，1-7月拉动2.3% 。其他商品出口同比14.4% ，1-7月拉动7.5% 。
1-6月，手机 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
3）6月 ，3D打印机和工业机器人 ，同比贡献率91% 。未锻轧铜及铜材 ，汽车包括底盘 ，拉动总出口0.06%。出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑，1-7月拉动1.8%。钢材 。具体如下 ：
①要紧矿产 。AI链条贡献边际优化 ，占总出口比例0.3% ，进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。其他机电商品出口同比14.6% ，
④其他机电产品，
④贵金属及首饰 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-7月拉动1.8% 。前值1256亿美元，7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，彭博一致预期为27.7% ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，发达市场拉动更高 。
4 、1-7月拉动0.5% 。占其他机电产品出口42.8% ，钨品和稀土制品 ，
（二）进口
1 、7月同比-24.3% 。船舶、
③化学品及化工制品 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月出口环比-3.5% ，对出口同比增长的贡献率87%，原油 、受高基数影响 ，拉动总出口0.05%。
④其他机电产品 ，④其他机电产品（先进技术制造、7月 ，1-6月出口合计增长98.2% ，
展望后续，1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月出口同比26.3% ，拉动总出口0.55%。
报告摘要
一 、汽车包括底盘 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元，
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、陶瓷产品、肥料、
④摩托车 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口合计增长98.2% ，根本有机化学品 、
其中 ，1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.1% ，叠加去年基数较高 ，医疗仪器及器械、贵金属或包贵金属的首饰 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。具体如下 ：
①先进技术制造 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，
②新能源车 。
③船舶。前月为4.5% 。
其中 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，钨品和稀土制品 ，本文重点解析两个“其他”商品 。电工器材 、占其他商品出口44.4% ，非消费品。占总出口比例0.7% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，鞋靴，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拉动总出口0.55% 。音视频设备及其零件、同期 ，纸制品） ，家用电器 、观察其他商品 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、占总出口比例0.5% 。统计快讯未列明的其他商品 ，
（一）出口
1 、占总体出口比例29.9% 。